A股市场近期持续上扬的半导体板块于5月21日出现明显调整，相关主题ETF普遍下跌超过4%。与此同时，算力相关的通信与云计算板块也同步遭遇回调。值得注意的是，在经历了前三个交易日（5月18日至5月20日）合计逾50亿元的资金流入后，多只"双创" ETF在尾盘时段成交额显著放大，显示出投资者对相关产品的高度关注。 从市场表现来看，5月21日半导体设备ETF国泰等产品遭遇资金净赎回。然而就在前一天，该板块还曾录得显著涨幅：科创半导体设备ETF鹏华5月20日上涨超过7%，而5月21日则下跌超过7%。同样，光通信和光模块等算力相关板块也出现了较大跌幅。 尽管市场出现调整，但部分基金机构认为整体风险仍然可控。博时基金分析指出，在海外利率走高的背景下，市场正在经历重新定价过程。虽然短期内市场可能呈现高位震荡态势，但考虑到AI产业趋势尚未被证伪、盈利和流动性环境均未出现系统性恶化，当前市场的风险程度仍相对可控。 从后市展望来看，汇添富基金认为科技行情可能推动增量资金形成正循环，为后续市场提供资金与情绪的双重支撑。华安基金则强调，A股上市公司一季度业绩总体超预期、结构上呈现景气扩散特征，流动性环境维持宽松，风险偏好也未出现趋势性逆转。在这种情况下，新能源和有色等顺周期板块以及具备补涨潜力的基本面反转板块值得重点关注。 市场分析人士认为，未来科技成长板块可能会出现内部切换，投资主线将更多聚焦于那些能够持续兑现产业趋势与业绩改善的方向。